Obohatí Rusko vojna s Iránom?

Americko-izraelská vojna s Iránom spustila dva dôsledky, ktorým sa politici vo Washingtone dlho snažili vyhnúť: globálnu energetickú krízu a prílev ďalších príjmov z ropy do ruskej pokladnice.

Čo urobila vojna s cenami ropy:

Donald Trump a Benjamin Netanjahu si nemohli vybrať nebezpečnejší región na začatie regionálnej vojny. Približne 40 % svetovej ropy pochádza z Blízkeho východu: z Iránu, kde Izrael eskaloval útoky na ropnú infraštruktúru, zrejme bez súhlasu Pentagonu, a z Iraku a štátov Perzského zálivu, kde sa ropné polia a rafinérie nachádzajú v dosahu iránskych rakiet a dronov.

Takmer tretina svetovej námornej ropy prechádza Hormuzským prielivom, vodnou cestou širokou v najužšom bode menej ako 40 km, ktorá je v dôsledku kombinácie iránskych útokov na tankery a váhania západných poisťovní de facto uzavretá pre námornú dopravu. Keďže nemajú spôsob, ako dopraviť svoju ropu na trh a skladovacie zariadenia sú plné, štáty Perzského zálivu jeden po druhom znižovali produkciu. Kuvajt v piatok zastavil časť ťažby, nasledujúc príklad Iraku a Spojených arabských emirátov minulý týždeň.

V dôsledku toho ceny ropy Brent – ​​ktorá slúži ako referenčná hodnota pre 80 % svetovej ropy – v nedeľu večer prudko vzrástli na 119 dolárov za barel, než sa v pondelok ustálili na 91 dolároch. Napriek tomu to stále predstavuje nárast o takmer 20 dolárov od 27. februára, dňa pred začiatkom vojny.

Prospieva toto zvýšenie Rusku?

Rusko je tretím najväčším producentom ropy na svete, za USA a Saudskou Arábiou. 10,75 milióna barelov, ktoré sa v Rusku denne vyprodukujú, predstavuje 11 % svetovej produkcie a Rusko má v súčasnosti kľúčovú výhodu: nezúčastňuje sa prebiehajúcej vojny v Perzskom zálive a nie je závislé od Hormuzského prielivu, aby mohlo dovážať svoju ropu na trh.

Ruská referenčná exportná zmes ropy Urals už zaznamenala silné zisky, keď prekročila západný cenový strop 60 dolárov za barel a v polovici minulého týždňa v prístave nakládky dosiahla viac ako 71 dolárov za barel. Podľa agentúry Reuters však ceny ropy Urals v indických prístavoch v piatok následne prekonali ceny ropy Brent, pričom indickí dovozcovia platili za ruský produkt dodaciu cenu o 4 až 5 dolárov viac za barel. Vďaka tomu je cena ropy Urals v Indii na základe dodania približne 91 dolárov za barel. Obchodovanie s ropou Urals nad cenou Brent je veľmi nezvyčajný stav. Na rozdiel od Brentu nemá Urals rozsiahly trh s futures kontraktmi, čo znamená, že ceny sa určujú najmä z fyzických obchodov s nákladom a zverejnených hodnotení, a nie z obchodovania na burze. V najbližších dňoch by mohlo dôjsť k ďalším ziskom, keďže rafinérie by sa mohli snažiť zvýšiť nákupy ruskej ropy. To by ruskému rozpočtu poskytlo veľmi potrebnú úľavu. Ruské ropné a plynárenské spoločnosti, ktoré sú brzdené sankciami, vo februári zaplatili do štátneho rozpočtu približne 5,5 miliardy dolárov, čo je o 44 % menej ako vo februári minulého roka. Alfa Bank však teraz predpovedá, že príjmy z ropy a plynu by mohli v marci dosiahnuť 11,4 miliardy dolárov, a to aj za predpokladu miernej ceny 60 dolárov za barel.

Ako reaguje Západ?

Rastúce príjmy z ruskej ropy predstavujú nočnú moru vo Washingtone a Bruseli. „Keď cena ropy stúpa, v skutočnosti to Rusku prospieva na financovanie jeho vojny,“ povedala minulý týždeň hlavná diplomatka EÚ Kaja Kallasová. Kallasová vyzvala členské štáty bloku, aby v reakcii schválili 20. balík sankcií proti Rusku, ktorý zahŕňa zákaz akýchkoľvek služieb podporujúcich vývoz ruskej námornej ropy. V podobnej snahe znížiť príjmy Moskvy prezident USA Donald Trump uvalil na Indiu 50 % clo a sľúbil, že toto clo zníži, ak India prestane dovážať ruskú ropu a zbrane. Teraz, keď Trump čelí globálnej energetickej kríze, ktorá takmer určite poškodí Republikánsku stranu v tohtoročných voľbách do polčasu volebného obdobia, udelil Indii vo štvrtok 30-dňovú výnimku, ktorá jej umožňuje pokračovať v nákupe ruskej ropy.

Americký minister financií Scott Bessent označil výnimku za „dočasné opatrenie“, ale Nové Dillí trvá na tom, že nikdy nepotrebovalo Trumpovo povolenie. „India bude nakupovať ropu odkiaľkoľvek, kde bude dostupná,“ uviedol indický tlačový úrad. „India sa nikdy nespoliehala na povolenie žiadnej krajiny na nákup ruskej ropy.“

Budú ceny naďalej rásť?

V krátkodobom horizonte sa Trump snaží zmierniť ekonomický dopad vojny tým, že na trh dostane čo najviac ropy. Zrušenie sankcií voči Indii tomuto cieľu napomáha, rovnako ako fámy o rozhodnutiach lídrov G7 uvoľniť ropu zo strategických rezerv. USA dokonca ukázali, že budú tolerovať pokračujúci predaj iránskej ropy tým, že doteraz odmietli zaútočiť alebo obsadiť iránsky prístav Charg Island, ktorý odbavuje 90 % teheránskeho exportu ropy. Pentagon údajne tiež vyjadril nesúhlas s izraelským bombardovaním iránskych ropných skladov cez víkend.

Krajiny G7 údajne diskutovali o uvoľnení 300 miliónov barelov – čo stačí na uspokojenie trojdňovej globálnej spotreby. USA teraz podľa tlačovej tajomníčky Bieleho domu Karoline Leavittovej predpovedajú ďalšie štyri až šesť týždňov vojny s Iránom. Situáciu ďalej komplikuje fakt, že okamžité ukončenie nepriateľských akcií neznamená okamžité obnovenie produkcie ropy. Obnovenie ropného vrtu je nákladný a časovo náročný proces, pretože sa musia vyvŕtať upchaté hlavy vrtov, vymeniť čerpadlá, uvoľniť potrubia a aj napriek tomu sa znovu otvorený vrt nemusí nikdy vrátiť k predchádzajúcej produkcii.

JP Morgan predpovedal, že ropa Brent dosiahne 130 dolárov za barel, zatiaľ čo bývalý šéf Medzinárodnej energetickej agentúry (IEA) Neil Atkinson varoval, že „neexistuje žiadny cenový strop“. V pondelok v rozhovore pre CNBC vysvetlil, že „zásoby ropy existujú po celom svete, ale ak úžina zostane uzavretá a začnú sa ťažiť, rýchlo sa vyčerpajú. S faktickým zastavením produkcie v Iraku a možno aj v Kuvajte a nakoniec aj v Saudskej Arábii sa ocitneme v situácii, akú sme ešte nezažili.“

Zatiaľ čo Rusko môže v krátkodobom horizonte z vysokých cien profitovať, trvalý nárast by mohol uvrhnúť globálnu ekonomiku do recesie. Keďže jeho odkaz a budúcnosť jeho strany súvisia s touto vojnou, ďalšie kroky Trumpa budú pravdepodobne zamerané na to, aby sa zabránilo obom týmto výsledkom.