Nová správa Rady ekonomických poradcov zistila, že clá nespôsobujú infláciu

PRVÍ NA FOXE: Nová správa Rady ekonomických poradcov (CEA) zistila, že ceny dovážaného tovaru tento rok klesli a od februára klesali rýchlejšie ako celkové ceny tovarov.

CEA, agentúra v rámci výkonnej kancelárie prezidenta, uviedla, že jej zistenia sú v rozpore s tvrdeniami, že clá Trumpovej administratívy na mnohé krajiny sveta alebo s obavami vyvolanými clami povedú k nárastu inflácie.

Správa rozdeľuje index cien osobných spotrebných výdavkov (PCE), čo je ukazovateľ inflácie pozorne sledovaný Federálnym rezervným systémom a finančnými trhmi, a index spotrebiteľských cien (CPI), čo je ukazovateľ inflácie najčastejšie používaný verejnosťou, na dovážanú a domácu zložku.

Celkové ceny tovarov v indexe PCE vzrástli od decembra do mája o 0,4 %, čo zodpovedá 1 % anualizovanej miere, uvádza sa v správe CEA. Medzitým dovážaná zložka cien tovarov PCE v rovnakom období klesla o 0,1 %.

„Zistenia CEA o smerovaní využívajúce túto metódu analýzy PCE sú konzistentné v rámci základných tovarov (okrem potravín a energií), tovarov dlhodobej spotreby (ktoré vydržia najmenej tri roky) a tovarov krátkodobej spotreby,“ uvádza sa v správe. „Príspevok dovozu k inflácii zahŕňa priamy vplyv dovážaných konečných tovarov na spotrebu aj nepriame vplyvy dovážaných medzivstupov.“

V správe sa uvádza, že podobná analýza pre CPI ukázala, že dovážaný tovar klesol o 0,8 %, zatiaľ čo celkové ceny tovarov zostali nezmenené.

Podľa správy existuje niekoľko rozdielov medzi infláciou PCE a CPI, ako napríklad rozsah zahrnutých produktov a metodiky váženia. Správa tvrdí, že nájdenie podobného vzoru pre CPI zdôrazňuje robustnosť výsledkov.

V správe CEA sa uvádza, že porovnáva dovážaný subindex s celkovými cenami od decembra do mája, aby sa zachytili účinky politík prezidenta Donalda Trumpa v jeho druhej administratíve.

„Výsledky jasne ukazujú, že cena dovážaných komponentov klesala, počnúc marcom, zatiaľ čo celkové ceny zostali takmer nezmenené alebo mierne vzrástli,“ uvádza sa v správe. „Kumulatívne sa celkové ceny PCE od decembra zvýšili približne o 1,1 % v porovnaní s približne 0,2 % v prípade dovozných cien PCE. Tieto hodnoty však zahŕňajú ceny služieb, ktoré majú tendenciu mať nižšiu dovoznú náročnosť, takže rozdiel by mohol byť spôsobený rigidnejšími cenami služieb.“

CEA tiež uznala, že jej analýza „neidentifikuje hypotetický scénar, v ktorom nie sú zavedené clá“.

„Ceny tovarov a dovážaného tovaru sa začali líšiť koncom roka 2023 a odvtedy pokračujú,“ uvádza sa v správe. „Dôležité je, že v tomto roku zatiaľ nedošlo k jasnému zlomu trendu. Táto analýza naznačuje, že clá od mája neznížili dezinflačný impulz dovážaného tovaru.“