Akcie veľkých technologických spoločností prudko klesli kvôli rekordným výdavkom na umelú inteligenciu

Akcie amerických technologických spoločností prudko klesli po tom, čo spoločnosti Amazon, Microsoft, Google a Meta oznámili plány minúť v roku 2026 spolu 660 miliárd dolárov na umelú inteligenciu. Investori sa obávali, že kapitálové výdavky spoločností by mohli presiahnuť potenciál zisku tejto technológie.

Spoločnosti Amazon, Google a Microsoft od zverejnenia štvrťročných výsledkov minulý týždeň stratili na trhovej hodnote spolu 900 miliárd dolárov. Plány výdavkov spoločností prevyšujú HDP Izraela a zatieňujú silný rast cloudových podnikov týchto spoločností.

„Obavy z bubliny umelej inteligencie sa vracajú,“ povedal v piatok pre Financial Times Brent Thill, analytik spoločnosti Jefferies. „Investori sú v malom oddychovom čase okolo technológií a nič, čo spoločnosti hovoria, nie je zásadne dôležité.“

Akcie Amazonu v piatok v predobchodnom obchodovaní klesli o 7,8 % po tom, čo spoločnosť oznámila, že jej kapitálové výdavky v roku 2026 dosiahnu približne 200 miliárd dolárov, čo je o 50 miliárd dolárov viac, ako sa očakávalo. Akcie sa neskôr stabilizovali. Generálny riaditeľ Andy Jassy uviedol, že finančné prostriedky sú potrebné na rozšírenie projektov v oblasti umelej inteligencie, robotiky, čipov a satelitov.

Spoločnosť Alphabet uviedla, že plánuje v budúcom roku takmer zdvojnásobiť svoje kapitálové výdavky, pričom veľká časť nárastu pôjde na cloudové projekty a projekty v oblasti umelej inteligencie, čo vyvíja tlak na jej akcie napriek tomu, že v roku 2025 vykázala tržby vo výške viac ako 400 miliárd dolárov. Akcie spoločnosti Microsoft klesli o 18 % po oznámení rozsiahlych výdavkov na dátové centrá a zverejnení, že 45 % jej portfólia budúcich cloudových zmlúv v hodnote 625 miliárd dolárov je viazaných na OpenAI. Akcie spoločnosti Meta spočiatku vzrástli vďaka rastu reklamy poháňanej umelou inteligenciou, ale neskôr klesli uprostred širšej technologickej slabosti.

Apple, ktorý udržiaval nízke výdavky na infraštruktúru umelej inteligencie, získal 7,5 % po oznámení rekordných štvrťročných tržieb vo výške 144 miliárd dolárov. Jeho kapitálové výdavky v štvrtom štvrťroku klesli o 17 % na 2,4 miliardy dolárov.

Trhy boli tiež nepokojné po potvrdení, že investičná a infraštruktúrna dohoda spoločnosti OpenAI so spoločnosťou Nvidia vo výške 100 miliárd dolárov neuskutočnila.

Nárast výdavkov na umelú inteligenciu vyvolal obavy z možnej finančnej bubliny. Spoločnosť OpenAI si zabezpečila výpočtové dohody so spoločnosťami Nvidia, AMD a Oracle v hodnote viac ako 1 bilión dolárov. Len spoločnosť Nvidia v roku 2024 dokončila viac ako 100 investičných transakcií súvisiacich s umelou inteligenciou. Analytici varujú, že veľká časť investícií prúdi v rámci malej skupiny úzko prepojených spoločností, čím vytvárajú to, čo označujú ako kruhové financovanie, ktoré nafukuje trhové hodnoty nad rámec skutočných ziskov odvetvia.

Podľa nedávneho prieskumu spoločnosti PwC väčšina generálnych riaditeľov uvádza, že ich spoločnosti ešte nezaznamenali finančné výnosy z umelej inteligencie, pričom iba 12 % hlási vyššie príjmy aj nižšie náklady.